[最終更新日]2019年10月17日↺ [読了目安]こちらの記事は4分程で読めます
『ZAIMの教室 財務諸表専門の学校』のこすぴーです。
ふゆみさんと一緒に、財務諸表・決算書の読み方を３時間でマスターする無料講座の3-6回目となります。
続いてJALの財務諸表で確認するべきは『資産に占める利益の割合』です！
ＲＯＡやＲＯＥですね！
よく覚えていたね、正解！
▶ ROAやROEの復習したい人はこちらへ（収益性②の解説）
１.『３つの資産利益率』を見よう！
まずは、３つの資産利益率を分析していましょう。
大事なことは、下記のことでした。
『大きな資産を持っているならば、それだけ大きな利益を生まないと割に合っていない』
＜ 日本航空（JAL）の収益性② ＞
2008年から、ズドーンと大きく下がっています…。
本当に、数字が物語っていますね。
2009年のＲＯＥが顕著な数字ですが、
分母の純資産も下がっているだけではなく、それを上回る大きさの損失を出したということです。
▶ 気づいたこと
✔ 大きな資産を持っている割に、十分な利益を生み出せていない。
✔ ８％の優良ラインをクリアしていない。
▶ 分析のポイント
✔ ライバル他社と比べたらどうなんだろう？
✔ なぜ利益が出なかったんだろう？
２.『ライバル他社』と比べる！
そろそろ他社比較分析をしてみましょう！前回の３つの利益率と今回の資産利益率をＡＮＡと比べたらいかがでしたか？
これが不思議で、利益率は下がっているものの、損失はでていないんです。
そうだね。これもぜひ深く考察したいところです！
＜ 全日本空輸（ANA）の収益性② ＞
やはり、きちんと同業他社と比べると明らかになるものが出てきます。
『不景気だから、しょうがない』と結論つけたくなりますが、
実際はライバル他社のANAを見るとそういうわけではないとわかりました。
そこで、ＪＡＬが利益を圧迫した本当の理由を見ていきましょう。
３.なぜ『利益』が出なかった？
ＪＡＬの経営成績の文章を読んでみると、下記のような文言を多く見受けます。
▶ 2008年 決算短信より
機材面では、成田=ニューヨーク線、サンフランシスコ線、羽田=上海線の運航機材をボボーイング747-400型機から777型機へ、成田=広州線、上海線、杭州線や関西=上海線、広州線等の運航機材を中型機ボーイング 767 型機から小型機ボーイング 737-800 型機へ変更するなど、機材のダウンサイジングを積極的に進めました。
▶ 2007年 決算短信より
コスト面では、燃油価格(シンガポールケロシン)がバレルあたり一時130ドルを突破するなど、歴史的高水準で推移しましたが、路線のリストラや燃費効率の良い中小型機への更新を促進するなど、「再生中期プラン」に沿った施策を着実に実施しました。
なぜこのような、「中小型機への更新」の取り組みをしているのか、事例で解説してみます。
▶ 中型機から小型機へのダウンサイジングとは？(同じ羽田-上海便)
＊たとえば、Ａ社とＢ社が下記のような飛行機で３０人の乗客が乗ってくれたとします。
Ａ社
３０人／１００人乗り
チケット収入： ６０万円
燃 料 費 ：１００万円
小 計 △４０万円
B社
３０人／５０人乗り
チケット収入：６０万円
燃 料 費 ：５０万円
小 計 １０万円
＊チケット収入はひとり２万円とする
＊燃料費は１人分の大きさで１万円とする
例：100人乗りの飛行機×１万円＝100万円の燃料費
このように、不景気になり乗客数が減って同じ30人を輸送しているのに関わらず、
Ａ社は損失で、Ｂ社は利益をあげています。
どういうことか？
よく、JALとANAの特徴で挙げられるのが…
✔ ＪＡＬ ➡ 大型機を多く保有
✔ ＡＮＡ ➡ 小型機を多く保有
されていたとされています。
なるほど～！だからＪＡＬは急いで、中・小型機を買い替えていたんですね！
その通り！でも、そのタイミングで買い換えたら費用が多くなり、利益を圧迫してしまうよね。
できれば、リーマン・ショックの不景気になる前に、
こうした対策を打っておけたら、ＡＮＡと同じように損失は免れたのかもしれません。
最後の３番までの分析は中々できませんが、
『なぜ？』と疑問を持つことは忘れないようにしましょう！
⋰
3時限目第6回目の授業、大変お疲れさまでした^^
次の授業は 「3-7 儲かっているかな？③ 『セグメント情報』を知る！- 日本航空(JAL) -」です
ひと休みしたら、ぜひ読んでみてくださいね！
・3-5 儲かっているかな？① 『売上』に占める利益の割合を知る！- 日本航空(JAL) -
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